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只选头部信托项目?错失太多好项目了

放大字体  缩小字体 发布日期:2019-08-29  浏览次数:0
核心提示:只选头部信托项目?错失太多好项目了  购买信托之前,首要的就是看信托公司的综合实力,这一点相信投资者都有认知。  尽管全
 只选头部信托项目?错失太多好项目了

  购买信托之前,首要的就是看信托公司的综合实力,这一点相信投资者都有认知。

  尽管全国正常经营的信托公司只有68家,但是很多人掰手指能说出来的可能不到5家。从信托公司注册地的分布来看,几乎是每个省份都有一家,经济发达的省份如江浙粤和城市如北上深等,信托公司会更多。

  每一家信托公司的管理水平,风控能力,业务风格都是有一定差别的。购买产品的时候,我们一般会选择品Pai,购买信托产品的时候,我们同样看公司。毕竟品Pai的背后是差异性和实力的体现,对于从信托公司而言也不例外。

  考察信托公司实力的时候,一般看这样几个要素:信托公司经营状况、权威部门的评级情况、股东背景以及近年来的项目违约和兑付情况。这些信息都可以通过公开渠道查询,比如公司的官网、还有诸如天眼查这一类的软件,可以查询到信托公司的注册资本、股东背景以及近年来涉及的一些案件和纠纷等。

  越大越好的误区

  购买信托产品的时候,不是一家公司的注册资本越大越好、管理的资产规模越多越好,品Pai和股东背景越强越好。当然这是考察信托公司实力的一个维度,但不是唯一的维度。对于一个信托产品而言,关键还是要看项目本身质量、交易结构和风险控制措施,项目的盈利能力和还款来源才是保证一个信托项目实现及时兑付的最主要的原因。

  在选择信托时,一方面考察信托公司,另一方面还要对项目本身进行一定的判断,而不能唯公司论英雄。现实中,很多中小型信托公司至今也没有出现违约的情况,而很多大型信托恰在运行过程中出现了不少问项目违约的情况。

  信托公司经营状况

  目前常见的排名榜均是按照信托公司注册资本排名,其实利润和营收也应重点关注。道理也很简单,信托公司越赚钱,就越有动力珍惜自己的口碑,对待“违约”也就越慎重,同时丰厚的利润积累,也使得兑付实力更强;反之,经营状况本身就不好的信托公司往往按下葫芦浮起瓢。

  大公司高溢价

  大信托公司的口碑和品Pai,是高于中小型信托公司,这一点没有人能够否认。不过大品Pai的一个问题就是,投资者需要支付较高的溢价。而事实上,这一部分溢价本来是可以不让给投资者的。就像你去工农中建这几大银行购买自营的理财产品,收益率普遍低于股份制和城市商业银行的理财产品。

  然而事后你会发现,这些理财产品都实现了兑付,并没有太大的风险。但是在回报方面,四大行给予投资者的收益就是低于股份制和城商行,这就是品Pai的一个溢价。同样迁移到这里来,同样类型的信托产品,大信托公司的收益往往会低于中小型信托,风险都是差不多的;所以不是所有时候,投资者都需要支付这个溢价的。

  信托公司的违约历史

  许多人认为“没出过违约的信托公司最靠谱”,实际上排名靠前的信托公司也出过违约;关键是要看清违约原因,以及违约后管理人的应对方式。例如前几年的矿业违约,出现在矿产资源价格大幅下降的大背景下,这几年矿业回暖,违约项目基本都已经得到了解决;如果是由于内部风控缺失导致的违约,这种情况下的违约解决就比较不明朗。

  只看排名前几的信托公司项目,有哪些看不到的损失?

  有的人会说:道理我都懂,但不管怎样,我只在排名前几的信托公司选,遇到违约的概率总会低一些吧?而且,反正也不会有什么损失。

  告诉您是不对的,按照经济学中“机会成本”的概念,你损失的是“选择的机会”。全国一共有68家信托公司,这是常识了;其中大概有一半左右的信托公司有对个人投资者发行项目,剩下的往往对机构、做通道的比较多。

  JIA设只挑选排名前三的信托公司,以平安信托为例,目前债权信托仅有几款地产类开放;中融信托常年在外漂着的只有资金池项目;重庆信托的固收债权则几乎没有面向个人投资者。信托市场本身项目是比较多的,同一时间往往有数十款可以选择,但如果仅看前三的话,选择的余地就大大减少了。

  有限的选择带来的直接后果损失了竞争化的投资收益。例如看下面两个项目:

  中信信托-成都新都区香投集团融资集合资金信托计划 融资方:成都香城投资集团有限公司 担保方:成都市新都香城建设投资有限公司 风控措施:土地抵押 收益(24月): 100万≤X<300万 7.3% 300万≤<1000万 8.1%

  渤海信托-成都新都区项目集合资金信托计划 融资方:成都市新都香城建设投资有限公司 担保方:成都香城投资集团有限公司 风控措施:信用洛克王国黑桃小丑款。 收益(24月): 100万≤X<300万 8.4% 300万≤<1000万 8.6%

  融资方和担保方仅仅是互换了位置,另外中信的多了一个土地抵押的担保;交易对手相同,项目的风险程度可以说相差不算大;但收益上面,小额投资者一年差了1.1%,两年就是2.2%;大额投资者差别两年也有1%。如果200万投资的话,就有4.4万收益差距。

  这么大的收益差距,除了多了一个风控带来的成本外,最主要的还是信托公司的品Pai溢价。强势的信托公司利润空间更高一些,融资方同样的融资成本下,留给投资者的自然就少了一些。

  排名靠前≠没有风险

  例如:

  2018年12月,京丰盛产业控股集团有限公司爆出无法清偿到期债务,包括四川信托、中信信托、长安信托、光大兴陇、平安信托、上海信托等8家信托公司。

  6月10日,厦门港务发布公告称,公司以1亿元人民币认购的“平安财富宏泰22号集合资金信托计划”于2019年6月7日到期,但受托人未有全数偿还认购金额及累计投资回报。

  6月6日,安信信托发布公告显示,截至2019年5月20日,公司到期未能如期兑付的信托项目共计25个,其中集合资金信托计划12个,涉及金额58.17亿元。(目前已承诺本息兑付)

  上面几条违约涉及的信托公司,中信信托、平安信托、安信信托如果按照2017年净利润排名,那是妥妥的前五候选;即使安信信托去年踩了大坑后今年净利润垫底,平安、中信仍然是榜上有名的,但这些排名前几的信托公司在爆雷大潮中也未能幸免。

  多年跟投资者交道打下来,不少人被“买信托”的概念误解了,以为“买信托”就像买萝卜白菜一样。消费与投资有着本质的不同。消费可以基于过去的体验,品Pai材质如果不变就基本不会有太大差别。但是投资则不仅基于过去,过去正常的企业也许会遇到危机,过去兑付记录良好的信托公司也许会集中爆雷,过去繁荣的市场接下来也许会步入衰退。你必须根据当下的具体情况,以及未来的基本展望去做投资决策。

  信托公司的实力,主要体现在以下几个方面:

  信托公司股东背景和注册资本

  信托公司经营状况

  信托公司违约历史

  注册资本信息基本随手可查,按股东背景来分的话,信托公司大体分为央企、国企、央行保险系和民营企业几大类。其中,央企、银行保险类内部管理更严格,同一时间可供选择的项目较少,但相对而言实力最强;而国企背景信托公司数量最多,实力就有些参差不齐;民企类信托公司往往属于实力较弱的梯队。

  股东背景不同,可以调配的资源、出现风险后的应对风格也就迥异,举个例子,最近“青海省投”债务兑付困难,同样是违约,光大发行的“盛鼎1号”到期后完成了本息兑付;而中泰信托的“恒泰18号”投资者就遭遇了延期。这背后是光大通过内部资源调配、还是与融资方施压完成兑付已经不得而知,但注册资本64.18亿,又贴上了“央企”标签,无疑让光大信托在“违约”上更为慎重;而中泰信托2018年注册资本5.17亿,排名倒数第二位,同一时期还面临其他项目违约,即使想顶风刚兑,怕也是有心无力了。

  以项目为主,管理为辅

  “只看排名前三的信托公司”和“信托收益越高越好”实际上是一个两难的问题;坚持只看排名前三的信托公司项目,实际上损失了更大的选择空间,并往往挑不到满足收益率的项目。

  刚兑的潮总会退去,交易对手的还款能力才是债权项目投资者身上最后把握。
信息来源:https://www.pixiuvip.com/subject/trustlist2.html

 
 
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